2022年中国城市轨道交通投资市场现状及发展趋势分析 市域快轨、智慧城轨或将成投资重点

  城市轨道交通行业相关上市公司:目前国内的城市轨道交通行业上市公司主要有城建设计(HK.01599)、中国中铁(HK.601390/601390)、中国铁建(601186)、中国中车(601766/HK.01766)等

  本文核心数据:中国城市轨道交通建设投资规模、城市轨道交通投资资金来源、轨道交通行业投资资金流向构成等

  城市轨道交通固定资产投资现状

  ——城市轨道交通建设投资持续增长

  随着我国城市建设脚步的加快,大城市逐渐涌现,我国对于城市轨道交通的投资投入也逐渐加大。据统计,2015-2020年,我国城市轨道交通建设投资额逐年递增,2020年全年,城轨建设投资额为6286亿元,同比增长5.49%。其中,车辆购置完成投资426.9亿元,占比6.8%。

  ——城市轨道交通投资成果丰盛

  我国城市轨道交通建设速度较快,城市轨道交通线路和总长度快速增长。2015-2020年,我国城市轨道交通运营线路长度和运营线路数量均呈现逐年递增趋势,2020年我国城市轨道交通运营线路233条,比2019年增加43条;运营线路长度为7545.5公里,同比增长22.25%。2021年上半年,中国内地累计有49个城市投运城轨交通线路8448.67公里,新增运营线路18条。

  财政资金成投资主要资金来源

  从资金来源上看,城市轨道的资金来源有四块:建设基金、折旧、贷款与其他。贷款融资仍较为紧张,但是债券融资"红线"已经突破,融资渠道拓宽,完成投资计划的资金压力并不大。国家对申请建设轨道交通的城市的财政实力有硬性要求,这为轨道交通建设资金的支付提供了最基本保障。从投资总额/财政收入总额这一指标来看,地方政府财政充裕,若有适量土地出让收入用于轨道交通建设,并配合一定的债务融资,多数城市不会有太大财政压力。此外,多个城市尝试PPP、BOT、BT以及"轨道+土地"等新的投融资模式,资金来源日趋多样化,有效减轻财政压力。

  2018年,国务院发布《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》,意见强化了项目总投资中财政资金比例的要求,除建设规划明确采用特许经营模式外,城市轨道交通项目总投资中,财政资金投入不得低于40%。

  城轨土木建设是资金主要用途

  以地铁为例,城市轨道交通建设主要可以分为土木工程建设和以机车购置、信号系统建设为主的机电设备建设。其中土木工程费用在地铁建设费用中占比达到70%,主要用于车站建设和区间线路建设;车辆、信号、自动售检票系统等机电设备投资建设占比30%。以北京地铁4号线为例,其建设投资154亿元,其中107亿元用于土建工程的投资建设;47亿元用于机电设备投资建设。

  市域快轨、智慧城轨或将成为"十四五"投资方向

  2021年是"十四五"的开局之年,谋划好今后五年乃至2035年的发展十分关键。目前,中国城市轨道交通协会开展了《中国城市轨道交通员发展战略与‘十四五’发展思路》研究,提出了几大思考及建议,包括四大发展要点:科学谋划;发展市域快轨,推进多网融合;持续推进智慧城轨建设;保障城规交通财务可持续发展。因此从规划角度来看,市域快轨、智慧城轨未来将成为我国"十四五"时期的城市轨道交通主要投资方向。

  以上数据参考前瞻产业研究院《中国城市轨道交通行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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